Der Dezember-Kakao-Kontrakt an der ICE NY (CCZ26) schloss am Donnerstag mit einem Plus von +11 (+0,18 %), und der Dezember-Kakao-Kontrakt Nr. 7 an der ICE London (CAZ26) schloss mit einem Plus von +29 (+0,67 %).

Die Kakaopreise schlossen am Donnerstag den zweiten Tag in Folge höher, gestützt durch die positive Stimmung vom Mittwoch, als die ghanaische Aufsichtsbehörde für die Kakaoindustrie vorschlug, die Vergütung der Kakaobauern für die Saison 2026/27 um +6 % anzuheben. Die vorgeschlagene Erhöhung könnte die ghanaischen Kakaobauern dazu veranlassen, ihre Verkäufe zurückzuhalten und höhere Preise für ihren Kakao zu verlangen.

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Am vergangenen Mittwoch erklärte die Barry Callebaut AG, der weltweit größte Kakaoverarbeiter, dass der globale Kakaomarkt gut versorgt sei, sodass der Markt besser auf Risiken vorbereitet sei als während des El-Niño-Ereignisses 2023/24, das die Kakaopreise auf Rekordhöhen getrieben hatte.

Größere Kakao-Liefermengen aus der Elfenbeinküste wirken sich negativ auf die Preise aus, nachdem die kumulierten Daten der Elfenbeinküste vom vergangenen Dienstag, dem weltweit größten Kakaoproduzenten, zeigten, dass die Bauern im laufenden Wirtschaftsjahr (1. Oktober 2025 bis 30. August 2026) 2,14 Mio. Tonnen Kakao zu den Häfen verschifft haben – ein Anstieg von +19 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Zudem berichtete die Kakaoaufsichtsbehörde der Elfenbeinküste, Le Conseil du Café Cacao, am vergangenen Mittwoch, dass die Elfenbeinküste von Juni 2025 bis Juni 2026 2,06 Mio. Tonnen Kakao geerntet hat, was einem Anstieg von +30 % gegenüber den 1,58 Mio. Tonnen des Vorjahres entspricht.

Steigende Kakaolagerbestände wirken sich negativ auf die Preise aus, nachdem die Kakaolagerbestände an der ICE am vergangenen Freitag auf ein Zweijahreshoch von 3.436.742 Säcken gestiegen waren.

Die Kakaopreise legten zuletzt zu: Der Kakaopreis in New York erreichte am vergangenen Montag ein 11,25-Monats-Hoch, der Kakaopreis in London am vergangenen Dienstag ebenfalls ein 11,25-Monats-Hoch. Sorgen um die Qualität der diesjährigen westafrikanischen Kakaoernte stützen die Kakaopreise. Bewölktes Wetter und wenig Sonnenschein in der Elfenbeinküste und in Ghana begünstigen die Ausbreitung der Schwarzfäule, wodurch die Qualität der Kakaobohnen sinkt.

Die Sorge um eine geringere Kakaoernte in Ghana, dem zweitgrößten Kakaoproduzenten der Welt, wirkt sich preisanhebend aus. Am 20. August teilte das ghanaische Kakaokomitee mit, dass es nach einer Felduntersuchung zur Erfassung der Schotenanzahl die Kakaoernte 2026/27 in Ghana auf 650.000 MT schätzt, was einem Rückgang von -13 % gegenüber den 750.000 MT des Vorjahres entspricht.

Die Kakaopreise werden zudem durch erste Erhebungen zur Kakaoernte 2026/27 an der Elfenbeinküste gestützt, die eine unterdurchschnittliche Cherelle-Bildung an den Kakaobäumen zeigen und damit auf schwache Aussichten für die Haupternte hindeuten, die in diesem Monat beginnt. Frühe Ernteeinschätzungen zeigen eine schlechte Schotenentwicklung und eine durchschnittliche Schätzung von 1,8 Mio. Tonnen für die im September beginnende Saison, was einem Rückgang von 18 % gegenüber etwa 2,2 Mio. Tonnen im Wirtschaftsjahr 2025/26 entspricht.

Ebenfalls positiv zu vermerken ist, dass StoneX am 29. Juli seine Schätzung für den weltweiten Kakaoüberschuss 2026/27 von 149.000 MT im April auf 25.000 MT gesenkt hat und dabei auf Risiken für die westafrikanische Kakaoernte durch ein erwartetes El-Niño-Ereignis verwies. Darüber hinaus prognostizierte Transgraph Consulting am 23. Juli, dass der weltweite Kakaoüberschuss in den Jahren 2026–2027 von 415.000 MT im Zeitraum 2025–2026 auf 80.000 Tonnen schrumpfen wird, was hauptsächlich auf einen erwarteten Rückgang der Produktion von 5,11 Mio. Tonnen im Zeitraum 2025–2026 auf 4,87 Mio. Tonnen im Zeitraum 2026–2027 zurückzuführen ist.

Als positiver Faktor ist zu vermerken, dass die ghanaische Kakaobehörde COCOBOD am 30. Juli prognostizierte, dass die Kakaoproduktion Ghanas im Wirtschaftsjahr 2026/27 auf 450.000 bis 550.000 MT sinken könnte – gegenüber den für 2025/26 prognostizierten 750.000 MT –, was auf die kombinierten Auswirkungen der „Swollen Shoot“-Krankheit, alternder Kakaoplantagen und der Wahrscheinlichkeit ungünstiger Wetterbedingungen aufgrund des El-Niño-Phänomens zurückzuführen ist. Im laufenden Wirtschaftsjahr ist die Produktion jedoch stark. Ghanas Kakaobehörde berichtete am 26. August, dass für die Saison 2025/26, die Ende dieses Monats endet, 750.000 MT Kakao geerntet wurden – ein Anstieg um +25,6 % gegenüber 597.000 MT im Jahr 2024/25.

Die Kakaopreise werden mittelfristig durch die Sorge um künftige Wetterbedingungen gestützt. Am 8. Juli erklärte das US-amerikanische Climate Prediction Center, dass das El-Niño-Wetterphänomen, das sich im vergangenen Monat über dem äquatorialen Pazifik gebildet hat, wahrscheinlich eines der stärksten seit mehr als 75 Jahren sein wird. Ein El Niño bringt in der Regel wärmere und trockenere Bedingungen nach Westafrika, was die Bodenfeuchtigkeit verringert, die Kakaobäume belastet und die Erträge senkt.

Die aktuellen Kakao-Vorräte sind ausreichend, was sich negativ auf die Preise auswirkt. Am 21. August berichtete Bloomberg, dass Nigerias Kakaobohnen-Exporte im Juli im Vergleich zum Vorjahr um +18 % auf 16.052 MT gestiegen sind. Nigeria ist der fünftgrößte Kakaoproduzent der Welt.

Die Kakaonachfrage entwickelte sich im zweiten Quartal uneinheitlich. Am 16. Juli berichtete die European Cocoa Association, dass die Kakaoverarbeitung in Europa im zweiten Quartal um -4,6 % auf 316.366 MT zurückging – ein stärkerer Rückgang als die erwarteten -1,5 % im Jahresvergleich und der niedrigste Stand für das zweite Quartal seit sechs Jahren. Der nationale Süßwarenherstellerverband (National Confectioners Association) berichtete jedoch, dass die Kakaoverarbeitungsmengen in Nordamerika im zweiten Quartal unerwartet um +7,7 % im Jahresvergleich auf 109.659 MT gestiegen sind – deutlich über den Erwartungen eines Rückgangs von -1 % im Jahresvergleich –, was die Befürchtungen hinsichtlich der Kakaonachfrage milderte. Zudem verbesserte sich die Kakaonachfrage in Asien, nachdem die „Cocoa Association of Asia“ berichtete, dass die Kakaoverarbeitungsmengen in Asien im 2. Quartal im Jahresvergleich um +25 % auf 224.646 MT gestiegen sind und damit deutlich über den Erwartungen von +9 % im Jahresvergleich lagen.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hielt Rich Asplund (weder direkt noch indirekt) Positionen in den in diesem Artikel genannten Wertpapieren. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Weitere Informationen finden Sie hier in der Offenlegungsrichtlinie von Barchart.